高成长产业链投研，通信、AI数据中心、机器人，扫描50+公司，锁定2026确定性增长机会

写在前面：

这篇文章，团队前前后后花了两个多月的时间，确实累得够呛。之所以愿意下这么大功夫，是因为去年7月1日和8月2日我们写的两篇类似文章，效果很不错。不少粉丝从中找到了不错的标的，投资回报也相当可观。所以，我们决定再用一次“全景扫描”的方法，从全局出发，好好研究眼前这条产业链。原因很简单：2026年，它是确定性的高成长赛道。

一、这条产业链到底有多大？

这条产业链涉及至少10大行业，其中3个是10万亿级别的超大行业，还有一半以上是万亿级别，同时包含至少3个新兴行业。行业空间大，增长空间自然也大。这是我们看好它的最根本理由。

做投资，核心就是投资高成长行业。高增长加上低估值，是我们重点研究的对象。而2026年，这条产业链的确定性高增长，恰恰是因为它串联起了多个万亿级、十万亿级的超大行业，以及不少千亿级的高增长行业。行业超大、长期高成长、2026年确定性高成长——这三个条件叠加，就是我们选中它的原因。

二、从传统到前沿，覆盖10大行业

首先，它涉及通信行业。从手机到基站，都离不开它。这是10万亿级别的大行业。其次，它覆盖了众多电子产品（如台式电脑、平板）和电动工具产品。通信、电子和电动工具，这三个行业是它最初起家和看家的老本行，原本就是很大的产业，市场基础非常扎实。

接下来，以大疆为代表的无人机，以及后来的无人飞行器，构成了第四个大行业。这是它后来拓展出来的新应用领域。

再往后，是当下最热门的三个新兴行业：飞行汽车、人形机器人、AI数据中心建设。这三个行业，有的已经开始应用，有的即将落地。尤其是AI数据中心，近几年才被广泛关注；飞行汽车的产品尚未大规模推广；而国内最正宗的人形机器人公司，大部分还没有上市。这三个行业，正是当下最烫手的“当红炸子鸡”。

它们都是未来的大行业，其中机器人更是超级大行业。把以上这些加起来，已经是7个行业了。

第五，还有两个次新一点的行业：光伏和风电。这两个都是万亿级别的大行业，同样属于这条产业链。加起来就是9个。

第六，再次新一点的行业是新能源汽车。这是一个10万亿级别的超大行业，体量惊人。

第七，同样较新的行业是可穿戴设备，包括头显VR/CR、可穿戴运动计数器械、医疗检测器械等。2024年全球可穿戴电子设备产值达417亿美元，约合人民币3000亿元。其中腕戴设备增长最快，2025年前三季度全球出货1.5亿台，同比增长10.0%；中国市场累计出货5843万台，同比增长27.6%。这个增速，足够让人关注。

第八，未来还会有更多新行业拓展进来，我们后面会详细讲到。

总体来看，这条产业链涉及10到11个大行业或超大行业，其中3个是10万亿级别，万亿级别的至少占一半，剩下的是千亿级别。赛道很大，产业链很长，未来一定会跑出不少牛股。

三、我们怎么做投资？

去年夏天，我们用产业链扫描的方法研究了新型电池及其上游资源，效果很好。不少投资者选出了很好的股票，我们个人也取得了不错的收益。所以这次，我们依然采用这个办法，一家一家地看公司。既研究产业链，也研究产业链上的公司。这篇文章之所以让团队累到想吐，就是因为它一口气扫描了50多家公司。

我们做这类投资的逻辑很简单：收入=销量×平均价格。价格取决于涨价还是跌价，这波上游有色涨价牛市，会推动中游和下游涨价。销量则取决于产量、产能、产能利用率，以及在建产能。

毛利=毛利率×收入。涨价一般会提高毛利率。当上游推动中游涨价时，中游会借机推高毛利率；当中游推动下游涨价时，下游也会借机推高毛利率。当然，这只是一般情况。如果下游企业话语权特别强，上游涨价反而可能让中游或下游的毛利率承压。

考虑毛利率之后，还要看费用率。一旦企业越过盈亏平衡线，利润就会高速增长。特别是在产能增长、产量和销量提升、价格提升、毛利率提高的情况下，如果费用率控制得好，企业利润就会迎来至少是“戴维斯双击”，我们更愿意称之为“三击”——销量增长、毛利率提升、费用率下降。这样一来，利润超高速增长，股价也会高增长。

2026年，我们做这条产业链，要抓的就是这个规律。

四、产业链需求：为什么2026年确定性高成长？

这一部分，我们重点讲产业链的需求及其内在逻辑。从中可以清晰地得出结论：2026年，它确实具有确定性的高成长性。后续我们会详细展开分析各个细分领域的具体需求和增长动力。