为什么我们盯上这条产业链？
这篇文章，团队前后打磨了两个多月，说实话，累得够呛。之所以愿意花这么大功夫，是因为去年我们做过类似的全景扫描，效果不错，不少朋友因此找到了心仪的标的，投资回报也让人满意。所以这次，我们决定再用同样的笨办法，把眼前这条产业链从头到尾捋一遍——因为2026年，它大概率是确定性最高的高成长赛道之一。
我们做投资，向来偏爱高增长行业，尤其是“高增长+低估值”的组合。而这条产业链，恰好踩在了这个点上。它不仅长，而且宽，横跨了至少10个以上的大行业，其中3个是十万亿级别的超级赛道，一半以上是万亿级别，剩下的也大多是千亿规模。行业够大，增长够快，2026年的确定性又强，这就是我们盯上它的核心理由。
这条产业链到底涉及哪些行业？
咱们一个一个说。首先，它绕不开通信行业——从手机到基站，全都离不开它，这是一个十万亿级别的大盘子。紧接着是电子产品和电动工具，这两块是它起家的老本行，市场早就成熟，规模也大得很。
再往后，是以大疆为代表的无人机和无人飞行器，这是后来拓展出来的新领域，算是第四个行业。而最近几年最热的几个方向，它也全占了：飞行汽车、人形机器人、AI数据中心的硬件配套。这三个里头，AI数据中心已经实打实地在建设了，飞行汽车还在等产品普及，人形机器人国内最正宗的公司还没怎么上市，但产品已经开始走向社会。这几个都是当红炸子鸡，热度烫手。
还有两个次新一点的行业，光伏和风电，也都是万亿级别的大家伙。再加上新能源汽车——那可是十万亿级别的超大行业，还有可穿戴设备，比如VR/AR头显、运动计数器械、医疗检测设备等等，2024年全球产值已经超过3000亿人民币，腕戴设备出货量更是猛增，中国市场前三季度同比增长接近三成。
这么一算，这条产业链至少牵扯到10到11个大行业，其中十万亿级别的有三个，万亿级别的占了一半以上，剩下的也都是千亿规模。赛道够宽够长，未来出牛股的概率，自然不低。
我们是怎么做研究的？
去年夏天，我们用产业链扫描的方法研究了新型电池和上游资源，结果大家都看到了，很多朋友选出了不错的股票，我们自己也有很好的收益。所以这次，还是沿用老办法，一家一家公司地看——既研究产业链，也研究链条上的每一环。这篇文章之所以让团队累到想吐，就是因为它一口气扫描了50多家公司。
我们做这类投资的逻辑其实很简单：收入等于销量乘以价格。价格看涨跌，这波上游有色涨价牛市，会顺着链条推高中游和下游的价格；销量则看产量、产能和产能利用率，还得盯着在建产能。毛利等于毛利率乘以收入，涨价通常会抬升毛利率，上游推中游，中游推下游，每一环都可能借机把毛利做高。当然，如果下游话语权特别强，上游涨价反而可能压薄中游或下游的毛利，这种情况也常见。
毛利率之后，再看费用率。一旦企业跨过盈亏平衡线，利润就会加速增长。尤其在产能扩张、销量增长、价格提升、毛利率走高的背景下，如果费用率还能控制住，那利润就不是简单的戴维斯双击了，而是三击——销量增长、毛利率提升、费用率下降。三者叠加，利润超高速增长，股价自然水涨船高。
2026年的需求，凭什么说确定性高？
这就要说到产业链的需求逻辑了。我们之所以敢下这个判断，是因为它背后有多重驱动力叠加：传统行业稳定托底，新兴行业爆发增长，再加上政策和技术双轮推动。无论是通信、电子、电动工具这些老基本盘，还是光伏、风电、新能源车这些成长赛道，再到AI数据中心、人形机器人、飞行汽车这些未来风口，每一个方向都在给这条产业链持续加注。
说白了，这不是押注某一个行业的涨跌，而是站在一条足够长、足够宽的赛道上，等风来。2026年，就是那个风起的节点。
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